中银证券：兴业银行（601166）-非息亮眼，表外发力

兴业银行(601166)年报摘要：兴业银行2021年净利润同比增长24.1%。手续费净收入同比增长13.2%，其他非息同比增长50.0%，营业收入同比增长8.91%。年末总资产较年初增长8.98%，贷款总额较年初增长11.7%，存款总额增长6.6%。年末不良率1.10%，拨备覆盖率269%，拨贷比2.96%，核心一级资本充足率9.81%。兴业银行年报业绩高增，ROE、ROA向好，核心一级资本充足率提升。非息收入表现亮眼，不良率持续下行。公司大力做强表外，打造投行+投资生态圈，收入结构更趋多元化。继续看好公司投资价值，维持买入评级。支撑评级的要点利润增速居可比同业前列，非息收入增长亮眼兴业银行2021年净利润实现24.1%的同比高增（vs前三季度，+23.4%），增速保持股份行前列水平，带动全年ROE、ROA分别同比提升1.32、0.12个百分点至13.94%、1.02%。其中，营收同比增长8.91%，增速较前三季度（+8.08%，YoY）进一步提升；非息净收入/利息净收入分别同比增长26.7%/1.51%。随着资产质量改善，拨备计提继续正向贡献业绩表现，全年计提减值损失670亿元，同比