开源证券：深南电路（002916）-公司信息更新报告：2021Q4 PCB成长动能切换，封装基板业务表现亮眼

深南电路(002916)2021Q4营收实现高增长，封装基板业务成为新动能，维持“买入”评级公司发布2021年年报，2021年实现营业收入139.4亿元，YoY+20.2%，归母净利润14.8亿元，YoY+3.5%，PCB业务复苏叠加封装基板业务发力，推动公司2021H2重启增长。2021Q4单季度公司营业收入达到41.9亿元，YoY+59.9%，归母净利润4.5亿元，YoY+36.8%，数据中心与汽车电子推动PCB业务向好，封装基板业务产品进阶步伐加快。我们维持2022-2023年盈利预测并新增2024年预测，预计公司2022-2024年归母净利润为18.1/22.4/24.7亿元，对应EPS为3.5/4.4/4.8元，当前股价对应PE为27.1/22.0/20.0倍，维持“买入”评级。封装基板业务亮眼，国产化替代进程加快封装基板营业收入达到24.2亿元，YoY+56.4%，占收入比由13%上升至17%，封装基板业务成长已大幅超越PCB业务。2021H2毛利率持续爬升至30.1%，环比2021H1的毛利率27.9%进一步提升，盈利水平创历史新高。公司封装基板业务向高阶迈进，启动广州、