国信证券：华利集团（300979）-客户、产品、效率优化，2021全年业绩增长47%

华利集团(300979)事项：公司公告：2022年3月3日，公司公布2021年业绩快报，营业总收入174.7亿元，同比增长25.4%；归母净利润27.7亿元，同增47.3%。国信纺服观点：1）2021全年业绩大幅增长47%，单四季度业绩增长37%势头强劲；2）下游需求旺盛、产能有序扩张，成长动力充足；3）投资建议：业绩出色，看好公司中期成长确定性。公司2021年实现高质量快速增长，经营能力强、竞争优势突出。未来随新产能爬坡、核心品牌份额持续提升，看好公司充足的成长潜力与高质量的投资回报率。由于公司下游需求旺盛、产能扩张积极，我们小幅上调盈利预测，预计公司2021-2023年净利润分别为27.7/35.5/44.4亿元（原为27.6/34.6/41.5亿元），分别同比增长47.3%/28.4%/25%，EPS分别为2.37/3.04/3.8元，当前股价对应PE为34.2x/26.7x/21.3x，考虑到公司中期成长确定性强，合理估值107-110元(对应2022年35-36xPE)，维持“买入”评级。4）风险提示：疫情反复，下游需求不及预期，市场的系统性风险，国际政治经济风险。0）评论：