中银证券：杭州银行（600926）-对经营影响有限，政府业务合作或加强

杭州银行(600926)杭州银行公告，第一大股东澳洲联邦银行（CBA）以协议转让方式向杭州城投及杭州交投转让其持有的公司10%股份，转让价格为前三十交易日均价97%，即13.94元/股。受让后，杭州市财政局成为第一大股东，CBA持有5.56%并承诺3年锁定。杭州城投及杭州交投承诺其股份5年内不转让。我们认为CBA此次协议转让股权更多受自身经营以及投资目的实现等影响，与杭州银行基本面无关，对杭州银行战略和业务发展影响有限。杭州政府控股企业入股，凸显市政府对杭州银行发展的信心，有望加强合作和业务支持。支撑评级的要点股权变化主要源于CBA自身原因，对杭州银行经营影响有限此次协议受让的主要原因或包括：（1）澳洲联邦银行从2005年到2014年多次买入、增资杭州银行，买入成本较低。杭州银行上市以来业绩优异、估值同业前列，股价表现持续积极，CBA对杭州银行的投资已经实现非常好的收益。（2）疫情冲击下，海外银行经营压力加大，回笼资金以更好支持本土经济发展，CBA自身经营战略的调整，更专注个人和企业业务。2018年以来，CBA已相继出售交银康联，澳大利亚投资交易所等公司股权，自身的印尼、澳大利亚的人寿