西南证券：沃尔德（688028）-21年业绩低于预期，看好公司培育钻石业务

沃尔德(688028)投资要点事件：公司发布2021年业绩快报，2021年，公司实现营收3.26亿元，同比增长34.7%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长9.4%，公司业绩保持增长，低于我们预期。下游需求旺盛，公司产能有序释放，收入增速较快；费用大幅增加，全年利润增速较低。2021年，公司产品下游应用需求较为旺盛，公司产能逐步释放，收入实现快速增长，尤其是海外市场实现了51.4%的高速增长；公司产品和客户结构进一步优化，综合毛利率达50.0%，同比增加2.2个百分点；但由于新产品未实现规模化收入、新增股权激励费用和重大资产重组带来的中介费用增加等原因，期间费用大幅增加，同比增长61.4%。因此，公司2021年利润增速较低。公司是超硬刀具领军企业，拓展硬质合金、金属陶瓷数控刀片业务扩充产品系列，拟收购鑫金泉提升3C行业竞争力。公司在超硬刀具领域具备较强竞争力和影响力，并拟投资2.1亿元建设涂层硬质合金及金属陶瓷数控刀片2800万片产能，进一步完善公司刀具产品系列，满足客户需求；同时公司拟收购3C行业的领先刀具企业——鑫金泉，将进一步提升公司刀具在3C行业的竞争力。看好公司培育钻石业务