东吴证券：航发动力（600893）-航空发动机龙头加速成长趋势明确

航发动力(600893)事件据中国航发集团近日发布的官方新闻《中国航发：加快科研生产，以“质”为先！》，在中国航发，无论是紧张忙碌的科研一线，还是热火朝天的生产现场，正全力抓好重点科研项目和科研生产任务。投资要点公司是我国航空发动机龙头：公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，是中国航发旗下航空动力整体上市唯一平台。下游需求旺盛，十四五期间公司进入加速增长新阶段：在2027建军百年奋斗目标和2035年国防和军队现代化目标的牵引下，国防和军队建设持续推进，目前正处于新型号上量和原有型号更新换代的关键时期，对于新装和换装发动机的需求日益旺盛；且随着实战化训练强度和频次的加大以及存量发动机规模的扩大，维修保障需求亦将不断增加。2021Q3末，公司合同负债约229.58亿元，较2020年同期增长965%，，较2021年初增长718%，主要是收到客户预付款增加，表明公司下游需求旺盛，且订单较2020年同期和2021年初均有较大增长，十四五期间公司有望进入加速增长阶段。2022年关联交易预计金额保持较快增长，业绩较快增长的拐点有望加速到来：根据公司发布的持续