华西证券：铂科新材（300811）-公司业绩符合预期，原材料价格压力终会过去

铂科新材(300811)事件概述公司发布2021年年度业绩预告，公司预计实现归属母公司股东的净利润为1.15亿元-1.25亿元。扣非后归母净利润为1.09亿元-1.19亿元。业绩符合预期，原材料价格是短期干扰根据公司公告显示，预计实现归属母公司股东的净利润为1.15亿元亿元-1.25亿元，同比增长7.95%-17.34%；扣非后归母净利润为1.09亿元-1.19亿元，同比增长11.06%-21.21%，基本符合我们此前预期。受益于光伏和储能、新能源汽车及充电桩等行业上行，公司产品需求旺盛，前三季度收入为5.2亿元已创下记录。但由于公司上游原材料（铁和硅等）2021年价格上涨过快，同时产品多为定制化开发产品周期较长，价格传导较慢，导致毛利率同比出现了下滑的迹象。此外，公司推出了限制性股票激励计划，本报告期股份支付摊销费用约1,269万元。以上两大因素主要影响了公司利润。下游应用高频化演进，软磁材料市场不断扩大光伏发电的各个环节（发电、输配电、储电等）都要求高效率、高功率密度的电能变换；同时，新能源汽车的普及、大规模充电桩的铺设，使得快速大功率充电成为新趋势；大数据和云计算等信息产业的高速