东吴证券：爱乐达（300696）-航空零部件全流程企业，升级延伸有望打开更大成长空间

爱乐达(300696)事件：公司披露2021年度业绩预告，预计2021年度实现归母净利润为2.5-2.6亿元，同比增长83%-90%；扣非净利润为2.46-2.56亿元，同比增长85.35%-92.55%。投资要点业绩高增长，航空零部件全流程业务优势逐步体现：公司预计2021年全年归母净利润同比增长83%-90%，主要受益于航空装备建设快速增长需求。公司主营业务围绕航空零部件全流程开展，公司持续稳定推进各项业务，精密数控加工新增产能陆续释放，热表特种工艺产能利用率稳步提升，部件装配业务开始交付结算，航空零部件全流程业务优势逐步体现。深耕航空零部件精密制造，特种工艺和部组件装配业务有望带来新增长：公司在航空零部件精密制造领域深耕多年，主要从事军民用飞机零部件、发动机零件及航天大型结构件的精密制造。目前我国军用航空装备规模仍有较大提升空间，在建军百年目标的牵引下军机有望迎来加速上量，在军工集团“小核心，大协作”的有利政策支持下，公司有望持续从中受益。公司围绕“数控精密机加-特种工艺处理-部组件装配”全流程业务进行升级延伸，特种工艺方面已开展多个军机机型热表处理业务，且产能利用率稳步提升，部