浙商证券：北方稀土（600111）-业绩预告点评报告：业绩超预期，国家核心资产价值进一步确认

北方稀土(600111)投资要点业绩超预期，Q4单季度归母净利润17.25-18.85亿元根据业绩预告，公司2021年的归母净利润为48.74-50.34亿元，扣非后的归母净利润为47.07-48.67亿元，公司Q4单季度归母净利润为17.25-18.85亿元，环比增长55%-69%，Q4单季度扣非后的归母净利润为17.48-19.08亿元，环比增长69%-85%；公司Q4业绩超预期，Q4季度稀土价格氧化镨钕为76万元/吨，环比Q3季度的59万元/吨，增长28%，我们认为随着Q4季度下游补库对需求量的拉动，稀土价格也一路上涨，公司量价齐升；公司为国家稀土配额供给绝对主力，未来成长性确定未来稀土供应的增长主要靠公司稀土产品的放量，从2021年的稀土指标上看，北方稀土矿产品占轻稀土指标的67%，同比增长36%，冶炼分离产品占总指标的55%，同比增长41%，考虑到公司的稀土资源优势和产能优势，未来将成为稀土供应增量的主要提供方。稀土作为国家战略资源，国家对开采和冶炼分离进行配额制管理，那么配额就是最核心资源，北方稀土将成为国家配额增量的绝对主力，未来成长性确定；出口数据持续向好，占全球优势地