东吴证券：容百科技（688005）-获宁德时代大订单，高镍龙头地位加固

容百科技(688005)投资要点事件：1）容百科技与宁德时代签订长期供货协议，宁德时代预计2022年向公司采购高镍三元正极材料约10万吨，2023年至2025年底将公司作为其三元正极第一供应商，并向公司采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。2）双方开展新产品技术合作，包括但不限于超高镍正极材料、尖晶石镍锰材料、富锂锰基材料，以及固态电池、钠离子电池配套材料等。高镍三元大势所趋，宁德时代引领行业加速渗透。高镍电池性能大幅提升、成本下降空间大，宁德时代高镍技术行业领先，我们预计2021年宁德时代排产150-160gwh，其中高镍电池产量超40gwh，占宁德电池产量比近30%，在三元里占比超50%，主要配套海外车企、新势力等高端车型。我们预计2022年宁德时代排产300gwh+，其中高镍电池近100gwh，对应高镍正极需求17万吨+（考虑部分损耗）。全行业看，2021年国内高镍正极产量超14万吨，在三元中份额已提升至40%+，2022年随着海外车企纯电动平台车型放量、4680大圆柱电池量产，我们预计高镍份额将进一步提升，且2022H2明显加速。深度绑定宁德时代，确保长期主供地位。公司为宁德高