东吴证券：洪都航空（600316）-教练机摇篮，防务新龙头，有望迎来加速增长

洪都航空(600316)事件：12月26日，航空工业洪都提前完成年度生产试飞任务，全年完成工时数较2020年提升21％，飞机转场交付百余架，部分飞机型号超额完成年度批产任务，多项攻关项目取得突破性成果。教练机摇篮，防务新龙头：洪都航空是国内主要的教练机研发生产基地，是我国唯一能研制初级、中级、高级教练机和进行服务保障的企业，当前教练机包括CJ6、K8、L15等。2019年，公司通过资产置换置入洪都集团导弹业务，公司主要业务拓展为教练机+导弹等。新型航空装备加速列装，飞行员培养模式变革，公司高教机业务有望加速增长：军队战斗力构成的主体性要素是人、武器装备以及人与武器装备的结合，飞行员是空中力量先进战斗力的重要组成部分。我国空军飞行员培养模式开启“初教机直上高教机”新模式，高级教练机重要性凸显。公司高教机L15具有典型的三代机特征，具备先进的数字飞控电传系统和综合航电系统，各项性能已达到世界先进水平，可用于训练第三、四代机飞行员，且具有很高的训练效费比。我国国防和军队建设持续推进，新型航空装备有望加速列装和更新换代，对于飞行员的需求将日益增长，公司高教机有望进入加速增长期。受益于实战化训练