东吴证券：昊华科技（600378）-黎明院新材料项目再加码，持续看好公司未来成长

昊华科技(600378)事件：12月30日，公司发布公告：其全资子公司黎明化工研究设计院（以下简称“黎明院”）拟投资4.88亿元，在河南省洛阳市吉利华阳产业集聚区投资建设46600吨/年专用新材料项目。同时，黎明院拟投资4.94亿元，建设XX原材料产业化能力建设项目。投资要点技术领先，黎明院新材料项目再加码：为推进公司产品升级、促进产业结构调整，公司子公司黎明院借退城入园的契机规划建设46600吨/年专用新材料项目：1）600吨/年钯催化剂装置、500吨/年二异丁基甲醇和500吨/年四丁基脲装置。2）20000吨/年过氧化氢（27.5%）装置。3）25000吨/年专用聚氨酯新材料生产装置。项目计划建设期36个月，总投资4.88亿元，总投资收益率21.08％，财务内部收益率18.02%（所得税后）。公司预计该项目正常年份营收9.35亿元，税后利润1.02亿元。同时，黎明院规划投建XX原材料产业化能力建设项目：6509吨/年的XX原材料。该项目计划建设期30个月，总投资4.94亿元，总投资收益率为14.22％，财务内部收益率13.50%（所得税后）。公司预计该项目正常年份营收2.88亿元，