中银证券：北京银行（601169）-管理推动基本面改善，估值提升可期

北京银行(601169)我们认为北京银行基本面将持续改善。随着存量问题逐步出清，风险管控不断完善，拨备压力持续缓解。管理层持续推动机构业务、零售转型和特色对公等业务提升，未来公司在北京和核心经济带的区域和客户优势将不断激活，盈利能力有望持续提升。目前公司估值接近行业底部，股息率接近行业顶部，估值提升空间较大，持续看好公司价值和股价表现。存量问题持续出清，风险控制显著提升。过去几年核销规模较大，后续存量问题拨备压力大幅缓解。更重要的是，公司针对前期风险事件，公司完善了风险管理：强化客户准入，调整存量客户结构；公司加强“人”员管理，增加制度、流程，完善风险防控体系，多维度提升风险管理的有效性。风险管控提升，未来资产质量持续改善，公司拨备压力或持续下降。客户基础和网点优势不可复制，2020年以来北京机构业务巩固加强。公司存量客户基础较好，全国核心经济带布点的区位优势不可复制，北京区域优势尤其突出，特别是2020年以来，机构业务部设立，北京地区优势或持续巩固和强化。管理推动业务改善，业务改善激活客群。在存量问题化解同时，公司管理层积极推进战略落地和业务提升。推进机构业务、数字化转型、零售提升和