开源证券：巨化股份（600160）-公司信息更新报告：大幅扩建高端PVDF产能，锂电级已少量销往市场

巨化股份(600160)大幅扩充PVDF产能，进一步打开高端产品市场，维持公司“买入”评级12月3日，公司发布固定资产投资公告，计划分别投资9.79亿元、6.93亿元建设“新增48kt/aVDF技改扩建项目”和“新增30kt/aPVDF技改扩建项目（一期）新增23.5kt/aPVDF项目”，项目所需资金为公司自有资金及自筹资金，预计将于2023年四季度建成投产。上述项目达产后，预计可分别实现销售收入7.81亿元、21.28亿元。我们看好本次项目规划将有效发挥公司产业链一体化、技术和规模等优势，增加高端化、专用化PVDF产品品种，并以此进一步打开高端市场。鉴于项目建设需要一定周期，我们维持盈利预测不变：预计2021-2023年，公司归母净利润分别为8.37、12.24、18.47亿元，EPS分别为0.31、0.45、0.68元/股，当前股价对应PE分别为41.0、28.0、18.6倍，维持“买入”评级。锂电催化PVDF价格大幅上涨，公司锂电粘结剂用PVDF已少量销往市场据百川盈孚数据，截至12月4日，锂电粘结剂、粉料、粒料级PVDF价格分别为41.5、36.0、32.5万元/吨，较年初增