东吴证券：奥特维（688516）-中标蜂巢1.3亿元锂电模组+PACK线，产品线布局全方位突破

奥特维(688516)事件：2021年11月30日，公司公告中标蜂巢1.3亿元（含税）订单，共4条锂电设备模组+pack生产线。投资要点由模组+PACK线切入锂电设备领域，获大订单突破锂电设备是公司低基数的高增长业务：公司依托核心焊接技术，于2016年以模组+PACK线切入锂电设备行业，同时布局圆柱电芯外观检测设备，于2020年获世界知名锂电公司爱尔集新能源订单，实现订单突破。过去公司锂电设备收入体量不大（2020年收入0.34亿元，营收占比3%），此次获得蜂巢新能源1.3亿元大订单（4条模组+pack线，单条线平均价值量约3000万元），订单量级&客户质量上均实现突破，证明公司产品受大客户充分认可。模组+PACK线未来的高自动化产线大势所趋，自动化率拐点已现从锂电池单体电芯到自动化模组再到电池包，模组线+PACK线为关键设备，其自动化程度是决定生产效率与生产成本的关键因素。在人力成本高企背景下，为了进一步实现生产效率的提升和成本的下降，锂电池生产商大力推进PACK自动化生产线的应用势在必行。根据我们的测算，从设备折旧+劳动力成本上来看，2021年高自动化率比低自动化率高28%，但随着