中银证券：歌力思（603808）-股权激励彰显长远发展信心

歌力思(603808)公司发布股权激励计划，拟向激励对象授予股票期权1300万份，占公司当前总股份3.52%。公司多元品牌矩阵已搭建完善，此次股权激励计划行权日期较远，彰显公司立足长远发展信心，维持买入评级。支撑评级的要点发布股权激励计划，立足长远发展。此次股权激励方案拟授予激励对象股票期权1300万分，占当前公司总股本的3.52%，授予对象为公司各事业部高管共计6人。激励计划分两次行权，第一次行权条件为2025年净利润不低于7亿或2022-2025年累计净利润不低于22.1亿元。二次行权条件为2026年净利润不低于8.2亿元或2022-2026年累计净利润不低于30.3亿元。两次行权期权数量占比为50%。若指标考核完成度达90%以上，未达100%，则行权比例降至50%。立足长远未来，彰显发展信心。公司此次股权激励计划有三大看点。1）激励考核长远：公司第一次和第二次行权时间为2025年和2026年，行权时间较远，根据考核目标，假设以我们预测公司2021年净利润为3.49亿为基数，则公司2021-2025年净利润复合增速为19.01%，2021-2026年复合增速为18.63%，考核目标