太平洋证券：蓝思科技（300433）-开辟光伏玻璃全新赛道，构建强势第三成长极

蓝思科技(300433)事件：公司11月4日晚间发布公告--蓝思科技股份有限公司在已充分掌握相关产品、设备技术的基础上，在得到相关行业客户的认可下，于近日设立了全资子公司湖南蓝思新能源有限公司，注册资本100,000万元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务，并获得了长沙市岳麓区市场监督管理局下发的营业执照。布局光伏组件超薄玻璃，构筑强有力的全新成长极。前述公告标志着公司能源结构向可再生能源转型，是公司紧随光伏产业高速发展机遇的重大战略实践，符合公司中长期发展规划和可持续发展理念，将为公司创造新的中长期增长点。进入光伏组件玻璃相关领域，其实从近几年光伏及封装玻璃行业的发展趋势，以及蓝思在消费电子级玻璃后段加工工艺的领先性等层面分析，这种融合和切入水到渠成：1.降本增效是光伏发展的明确方向，玻璃轻薄化大势所趋。2.光伏后道玻璃制程工艺规格升级，蓝思在对应尺寸域有多方面的切入优势。3.光伏玻璃成长天花板高，蓝思可获得的份额相当可观。商业模式上，我们认为蓝思未来的模式将会明确从石英砂矿到窑炉推进自建，另一方面也会兼顾对外原片玻璃采购，巩固后道工艺先发优势。先前广西北海市