中银证券：江苏银行（600919）-业绩增长行业最优

江苏银行(600919)江苏银行2021年前三季度归母净利润156亿，同比增长30.5%，3季度单季同比增长41.9%。规模、息差、非息、拨备均贡献业绩增长，税收影响负面。净利息收入、净手续费收入、其他非息同比增长28.1%、20.9%和14.1%，营收、拨备前盈利同比分别增长24.7%、28.6%。总资产、贷款较年初增长10.5%、14.6%，存款增长12.8%。归母净利同比行业最优，收入行业前三，业绩增长、收入结构和资产质量表现优秀。季报看，量、价、费、拨备均表现积极，资产质量和存量拨备平稳。业绩高增带动盈利能力提升，资本提升。三季度单季，净息差环比基本稳定，投资相关其他非息贡献突出。未来业绩快增可期，持续推荐。考虑未来业务发展需求，后续资本压力犹在，关注转债转股情况。高增长带动盈利能力调升，资本水平提升。前三季度ROAE为14.03%，同比上升1.32个百分点，ROAA为0.87%，同比上升10bp；RORWA1.25%，同比提升9bp。核心一级资本充足率分别8.75%同比上升30bp。盈利高增补充核心一级资本，核心一级资本距离监管要求缓冲1个百分点。息差同比贡献高增长，3季度相