太平洋证券：天奥电子（002935）-军用时频龙头企业，国产替代空间广阔

天奥电子(002935)事件：公司发布2021年三季度报告，2021年1-9月公司实现营业收入5.50亿元，较上年同期增长27.14%；归属于上市公司股东的净利润0.47亿元，较上年同期增长43.15%；基本每股收益0.22元/股，较上年同期增长43.16%。军用时频龙头企业，国产替代空间广阔。公司是我国原子钟、军用时间同步设备和系统主要供应商，拥有“器件-部件-设备-系统”完整的时间频率产品线。在民用通信领域，公司作为华为器件级、设备级供应商，时频产品持续批量供货华为。以原子钟为代表的高精密时频产品是军民用电子信息系统的核心，在航空航天、精确打击、协同作战等国防领域有着举足轻重的作用。我国时频产业发展较晚，基础相对薄弱，部分高端产品（时频芯片、高基频晶体、高性能晶振、铯原子钟、精密时频测量设备等）仍依赖进口。因此，重点解决“卡脖子”的薄弱环节，是一项迫在眉睫的任务，国产替代空间十分广阔。市场开发持续向好，产品应用不断拓展。报告期内，公司市场开发总体态势持续向好，各产业单元的军品市场拓展继续取得突破。其中，原子钟、晶体滤波器、晶体振荡器等产品不断跟踪各军兵种和军工集团的国产化需求，市场