东吴证券：三峡水利（600116）-2021年三季报点评：业绩符合我们预期，期待合作落地

三峡水利(600116)投资要点事件：公司公告三季报，前三季度实现收入71.35亿元，同比增长150.85%；归母净利润为8.11亿元，同比增长111.23%；扣非后归母净利润为6.55亿元，同比增长123.43%。一、2021Q3提前计提部分坏账准备，加回后业绩显著超市场预期。根据公司三季报，Q3单季度实现收入25.67亿元，同比增长43.92%,；归母净利润为3.79亿元，同比增长110.91%；扣非后归母净利润为2.48亿元，同比增长60.08%。需要注意的是：1）公司下属全资子公司乌江贸易涉及的诉讼案件，尚未开庭审理，而公司已经计提坏账准备0.46亿元，如将该部分损失加回，公司Q3业绩显著超出市场预期。2）重庆武陵锰业9月份停工，对公司业绩形成一定影响。3）贵州锰业受到当地限电政策影响，也对业绩形成一定影响。所以公司实际经营情况，远远好于报表体现，四季度限电情况逐步好转，静待公司业绩释放。二、大股东三峡集团与宁德时代签署战略合作框架协议，静待项目落地。根据公司官网新闻，2021年10月22日，大股东三峡集团与宁德时代座谈并签署战略合作框架协议，双方就贯彻落实“四个革命、一个合作