东吴证券：福耀玻璃（600660）-2021三季报点评：缺芯+成本端影响短期业绩，未来改善可期

福耀玻璃(600660)投资要点公司业绩概述：公司2021Q3实现营收56.10亿元，同比-0.80%，环比-3.90%；归母净利润8.27亿元，同比+8.91%，环比-9.57%；扣非归母净利润7.17亿元，同比-0.12%，环比-15.53%。2021年前三季度累计营收171.53亿元，同比+24.51%；归母净利润25.96亿元，同比+50.67%；扣非归母净利润23.79亿元，同比+57.55%。2021Q3营收同环比下滑，主要系汽车行业芯片短缺影响以及上游原料价格上涨所致；期间费用率上涨幅度较大，核心系海运费用增加。国内乘用车市场来看，2021Q3乘用车行业产量实现473万辆，同比-11.59%，环比Q2基本持平；美国市场汽车产量210万辆，同环比分别为-23%/-6%。公司2021Q3营业收入同比表现好于行业，主要系公司整体产品单车ASP随天幕等高附加值产品占比提升而同比增加所致。Q3单季度利润环比表现相比营收较差，主要系：1）2021Q3毛利率40.38%，同比下降0.98pct，环比下降0.24pct，主要系Q3上游原材料价格环比涨幅较大。根据WIND数据，三季度末全国