中银证券：天赐材料（002709）-三季报业绩高增长，产能扩张继续加码

天赐材料(002709)公司发布2021年三季报，盈利同比增长200%；公司继续加码锂电池材料业务扩产，股权激励计划落地彰显信心，维持增持评级。支撑评级的要点前三季度盈利增长200%：公司发布2021年三季报，前三季度实现营业收入66.23亿元，同比增长145.70%；实现归属于上市公司股东的净利润15.54亿元，同比增长199.72%；扣非后盈利15.10亿元，同比增长192.84%。其中，第三季度实现盈利7.71亿元，同比增长273.00%，环比增长55.49%；扣非盈利7.44亿元，同比增长263.13%，环比增长54.26%。公司业绩符合预告区间。公司盈利能力持续提升：公司前三季度毛利率38.96%，同比下降2.3个百分点，其中第三季度毛利率为43.47%，同比上升5.91个百分点，环比上升7.3个百分点。公司经营现金流净额前三季度为9.89亿元，同比增长103.03%，其中第三季度为2.70亿元，同比增长21.06%。持续布局新产能：公司产能持续扩张，积极布局磷酸铁锂产业链，拟在四川彭山投资15.33亿元建设年产30万吨电解液和10万吨铁锂电池回收项目，建设周期为18个月，建