光大证券：新宝股份（002705）-2021年三季报点评：自主品牌增长放缓，年内推出二次回购

新宝股份(002705)事件：公司发布2021年三季报：1-3Q21实现营收107.0亿元，YoY+17.4%，较19年同期变化+56.8%；归母净利润5.9亿元，YoY-34.6%，较19年同期变化+14.7%。其中3Q21实现营收40.6亿元，YoY-0.3%，较19年同期变化+45.9%；归母净利润2.8亿元，YoY-41.5%，较19年同期变化+0.8%。公司公告2021年第二期回购方案，拟用0.5-1.0亿元回购167-333万股股票，将其用于股权激励计划及/或员工持股计划。点评：内需仍受高基数和需求疲软拖累，受制外部因素出口景气度下滑。1）外销：1-3Q21公司外销营收85.4亿元，YoY+22.5%，其中3Q收入33.9亿元，YoY+0.3%回落较多，主因今年5月以来国际物流运力持续紧张、运输成本畸高，同时国内电力供应紧张，对出口行业造成了较大影响，客户下单及出货节奏受到一定程度干扰。2）内销：受制于小家电行业景气度较弱和高基数拖累，公司自主品牌业务有所放缓，1-3Q21公司国内营收21.7亿元，YoY+1.0%（其中3Q21营收YoY-3.0%），两大品牌摩飞/东菱在前