开源证券：银轮股份（002126）-公司信息更新报告：业绩符合预期，新能源业务持续推进

银轮股份(002126)公司2021年前三季度营收同比+29.4%公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营收58.32亿元，同比+29.4%；归母净利润2.16亿元，同比-22.7%；单三季度实现营收17.77亿元（同比+18.6%，环比-13.5%），归母净利润0.40亿元（同比-46.5%，环比-42.5%）。业绩符合预期，长期看公司新能源车热管理业务客户及产品拓展顺利，未来成长可期。我们维持公司2021-2023年盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润分别为3.5/5.6/6.5亿元，EPS分别为0.44/0.70/0.82元/股，对应当前股价PE为24.6/15.6/13.3倍，维持“买入”评级。新项目陆续量产推动营收同比增长，原材料价格+运费上涨导致归母净利润同比下滑（1）受国五切换国六影响，国内重卡市场Q3单季度销量18.7万辆，同比-55.6%，环比-63.6%。受益于前期大力开拓新项目及新客户，公司在乘用车特别是新能源领域前期订单陆续量产，推动营收同比增长。（2）原材料价格+出口运费上涨导致归母净利润同比下滑。2021Q3公司毛利率19.41%，同比