光大证券：苏泊尔（002032）-2021年三季报点评：线上渠道变革提速，上调外销目标金额

苏泊尔(002032)事件：公司发布2021年三季报：1-3Q21实现营收156.7亿元，YoY+17.7%，较19年同期变化+5.2%；归母净利润12.4亿元，YoY+14.8%，较19年同期变化-0.6%。其中3Q21实现营收52.3亿元，YoY+2.2%，较19年同期变化+3.4%；归母净利润3.8亿元，YoY-9.4%，较19年同期变化-8.5%。点评：线上渠道变革提速，线下恢复尚需时日，上调全年外销关联交易金额。国内方面，今年公司持续推出新产品，如空气炸锅、炒锅、自动清洗油烟机、洗拖一体机等，在巩固优势品类的同时扩张清洁电器品类，并通过电商代理转直营+线上一盘货+重视内容电商，积极开展线上渠道变革。生意参谋数据显示，3Q21公司线上销售提速，1）生活电器：销售逐季复苏，1-3Q21销售额同比+30%，其中3Q21销售额同比+72%；前三季度清洁电器表现亮眼，其中吸尘器/除螨仪销售额占生活电器比例38%/18%，销售额累计同比分别为+72%/+49%。2）厨房电器：1-3Q21公司厨房电器销售额同比+2%，其中3Q21销售额同比+11%，刚需品类受疫情影响较小，3Q21电饭煲/