中银证券：万润股份（002643）-单季度营收及净利创新高

万润股份(002643)业绩略超预期，项目进程稳步推进，显示材料未来可期，维持买入评级。支撑评级的要点业绩略超预期。2021年前三季度公司实现营收32.25亿元，同比增长65.41%，主要系境外子公司MPBiomedicals,LLC新冠抗原快速检测试剂盒产品在本期发生销售业务；归母净利润4.93亿元，同比增长41.34%；扣除非经常性损益的净利润4.73元，同比增长41.16%。公司三季度业绩大幅增长，继续创新高。三季度单季度实现营收14.15亿元，同比增长101.25%；归母净利润1.91亿元，同比增长44.92%。公司前三季度销售毛利率与销售净利率同比有所下滑，分别为36.63%和16.74%。业绩略超预期。沸石系列环保材料项目稳步推进。根据公司公告披露，目前公司沸石系列环保材料的理论产能为7,850吨/年。公司于2018年启动了沸石系列环保材料建设项目，计划新增7,000吨/年的产能，其中4,000吨/年的产能为ZB系列沸石，3,000吨/年的产能为MA系列沸石。目前已投资建设的4,000吨/年的车间进展顺利，其中一个产能2,000吨/年的ZB系列沸石车间已于2021年上半年达