东吴证券：宇通重工（600817）-2021年三季报点评：归母净利润同增19%，新能源环卫市占率稳占榜首

宇通重工(600817)投资要点事件：公司发布三季报，2021年前三季度公司实现营业收入27.82亿元，调整后同比增长10.4%；归母净利润3.35亿元，调整后同比增长19.14%；扣非归母净利润2.15亿元，调整后同比减少8.09%，符合我们的预期。前三季度归母净利润同增19%符合预期，工程机械影响扣非同减8%。2021年前三季度公司实现营收27.82亿元，调整后同增10.4%；归母净利润3.35亿元，调整后同增19.14%；扣非2.15亿元，调整后同减8.09%，综合毛利率27.88%，同比下降2.39pct。其中第三季度公司实现营收9.42亿元，调整后同减14.10%，归母净利润1.03亿元，调整后同增1.75%，扣非0.56亿元，调整后同减42%，综合毛利率26.58%，同比下降2.93pct，环比2021单二季度毛利率下降1.25pct。我们认为公司扣非净利润下滑主要系工程机械产品受市场需求下滑影响，三季度销量同比下降所致，此外毛利率同比下降也反映了环卫装备行业放量节奏放缓过程中竞争的加剧、公司低毛利传统装备占比的提升以及上游原材料成本涨价带来的成本压力。公司非经常性损益较高