东吴证券：大族激光（002008）-2021年三季报点评：盈利水平显著修复，Q3业绩略超市场预期

大族激光(002008)事件：公司发布2021年三季报，2021年前三季度公司实现营业收入119.3亿元，同比增长34.67%，归母净利润15.0亿元，同比增长47.06%。消费电子&PCB行业景气度延续，收入端实现平稳增长2021Q3公司实现营业收入44.44亿元，同比+20.15%，实现稳步增长，分行业来看：①5G换新周期尚未结束，消费类电子业务需求向好，我们判断2021Q3产品订单较2020年同期保持稳定增长；②PCB行业景气度持续提升，公司PCB设备订单及发货均同比大幅增长；③新能源业务快速放量，2020年底披露的9.50亿元新签订单有望在2021年下半年陆续确认收入。短期来看，2021Q3公司存货为55.96亿元，同比+52.26%，合同负债为15.53亿元，同比+64.83%，均大幅增长，反映出公司在手订单充足，将为公司2021年在收入端稳步增长提供支撑。期间费用率下降叠加减值影响减弱，Q3业绩略超市场预期2021Q3公司实现归母净利润6.12亿元，同比+54.23%，高于业绩预告上限（5.32-5.72亿元），超出市场预期。2021Q3公司净利率为14.55%，同比+3.