万联证券：鸿泉物联（688288）-点评报告：无惧短期业绩波动，智能网联趋势不改

鸿泉物联(688288)报告关键要素:公司于10月22日晚间发布2021年三季报。公司1-9月实现营业收入3.18亿元（yoy+5.08%）；实现归母净利润4269.67万元（yoy-22.12%）。投资要点:下游需求放缓，业绩低于预期：分季度来看，公司Q3单季度实现营业收入6,716.79万元，同比下降35.68%；实现归母净利润131.66万元，同比下降92.66%，单季度下滑明显。Q3本为重卡的传统销售淡季，叠加了国五库存消耗、环保限电限产货运量下降、基建减少、运费偏低影响重卡需求等因素影响，Q3重卡销量下滑趋势十分明显，导致公司下游客户需求有所减少，公司收入相应出现下滑。同时，部分原材料缺货和价格上涨的情况较为明显，对公司供货和成本端均造成一定影响，导致前三季度毛利率同比下降3.95pct。持续加强研发投入，布局新兴技术领域：公司长期保持高强度研发投入，即使面临经营淡季也不改研发节奏。前三季度共计投入研发费用7742.05万元（yoy+32.32%），占营业收入比重达24.34%(yoy+5.01pct)。公司在车身控制器、5G-V2X、高精定位、AEB、低速无人车等新技术领域