华西证券：晶丰明源（688368）-结构优化，拟携手凌欧创电源管理芯片新起点

晶丰明源(688368)事件公司发布2021年三季度业绩报告，2021年前三季度公司实现营收18.25亿元，同比增长158.16%；实现归属于上市公司股东的净利润5.73亿元，较上年同期增长1818.71%；剔除股权激励带来的股份支付影响，2021年前三年季度，实现归属于上市公司股东的净利润6.69亿元，较上年同期增长666.53%。2021年Q3单季度公司实现营收7.59亿元，同比增长135.47%，环比Q2增长15.35%，实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，较上年同期增长1062.70%；剔除公司各期股权激励带来的股份支付影响，Q3单季度实现公司实现归属于上市公司股东的净利润2.82亿元，较上年同期增长558.83%；Q3单季度扣非归母净利润为2.33亿元，环比Q2增长10.95%。产品结构优化，发力智能LED照明与AC/DC2021年以来，由于产能供应相对紧缺，公司充分利用现有产能资源，对产品结构进行调整，2021年前三季度公司智能LED电源驱动芯片产品占整体销售收入比例增加至45.17%，相比2020年前三季度的36.76%占比提升了8.41个百分点。我们认为，智能L