华西证券：卓胜微（300782）-全品类射频龙头，模组增长才刚开始

卓胜微(300782)事件概述公司发布2021年前三季度业绩预告，报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润147,089.60万元～154,264.70万元，比上年同期增长105.00%～115.00%。分析判断:三季度手机产业链去库存，四季度将步入销售旺季公司从早期只涉及分立射频开关和分立射频低噪声放大器市场，至2021年上半年公司产品可全面覆盖FEM模组、分立传导开关、分立射频低噪声放大器、天线开关和WiFi连接模组等市场，并新推出5G主集发射端模组产品。在射频前端领域，公司完成了多元化产品布局，产品类型成功实现了从分立器件产品向接收端射频模组产品的延伸，并进一步拓展到发射端射频模组产品，已初步实现了移动智能终端领域的射频前端产品形态全面布局雏形。目前公司的射频模组产品包括DiFEM（分集接收模组，集成射频开关和滤波器）、LDiFEM（分集接收模组，集成射频低噪声放大器、射频开关和滤波器）、LFEM（分集接收模组，集成射频开关、低噪声放大器和滤波器)、LNABANK（分集接收模组，集成多个射频低噪声放大器和射频开关功能）、WiFiFEM（WiFi连接模组，集成WiFi射频功率放