东吴证券：恒玄科技（688608）-2021年半年报点评：业绩高增长，持续开拓AIoT成长空间

恒玄科技(688608)事件：2021年上半年，公司实现营业收入7.33亿元，同比增长117.08%，归母净利润1.89亿元，同比增长286.87%。投资要点受益品牌TWS渗透率提升，持续拓展全新产品领域：公司2021H1归母净利润1.89亿元，yoy+286.87%，业绩略超市场预期，对应2021Q2归母净利润1.09亿元，yoy+116.17%，qoq+37.16%。主要得益于：2021H1，AIoT市场蓬勃发展，品牌蓝牙TWS耳机渗透率不断提升，公司面向智能家居和智能可穿戴市场，持续为客户提供更优的具备语音交互能力的主控芯片。2021年以来，行业需求快速增长，同时市场竞争也更加激烈，公司凭借领先的技术能力、优异的客户服务，持续加强与品牌客户合作粘性，拓展新的产品应用领域，实现公司业绩的持续增长。2021Q2，公司毛利率38.12%，yoy-4.8pct，qoq-0.23pct，主要受到晶圆代工、封装等供应链成本上升的影响，期间费率17.82%，yoy-7.14pct，qoq-2.78pct，销售净利率24.7%，yoy+0.43pct，qoq-2.73pct。TWS新品快速放量，