国海证券：扬杰科技（300373）-公告点评报告：内生外延强化产能优势，周期复苏经营节奏持续向上

扬杰科技(300373)事件:2023年2月17日，扬杰科技发布公告，拟使用自有资金，以公开摘牌方式受让楚微半导体30%股权，转让底价为2.93亿元，交易完成后，公司将持有楚微半导体70%股权，纳入公司合并报表范围。投资要点:楚微半导体顺利整合，“IDM+代工”战略持续强化产能优势。完成此次股权收购后，公司将持有楚微半导体70%的股权，楚微的股权收购及运营整合，持续强化公司“IDM+外协”战略的布局，为公司MOS、IGBT等业务的增长提供坚实的产能支持。楚微半导体于2019年4月开始组建，一年半时间就完成了产线通线，当前楚微八寸产能约2万片/月，产品包括高/中/低压沟槽型MOS和光伏二极管类芯片，未来将向SiC芯片产品拓展，从公司公告来看，2022年一季度楚微实现营业收入1992万元，2022年全年（未经审计）预计实现营业收入1.39亿元，整体运营节奏稳中向上，预计随着产能利用率的逐季提升，产品结构及盈利能力有望持续强化。产品结构持续优化，周期复苏有望带动公司节奏向上。自2020年四季度开始，受益于半导体行业整体的供需紧张，公司下游需求持续旺盛，扬杰科技抓住历史机遇，凭借着产能端的显著