华鑫证券：瑞达期货（002961）-业绩符合预期，CTA优势进一步增强

瑞达期货(002961)投资要点：业绩符合预期，增速超过行业水平：2021年1-6月，公司实现营业收入10.62亿元，同比增长138.43%；归母净利润2.38亿元，同比增长233.36%。2021Q2，公司营收及利润增速分别为132.6%及196.4%，连续3季度保持100%以上增速，单季营收及利润规模创新高。此外，2021H1公司加权平均ROE为11.55%,比上年同期增长7.4个百分点，公司盈利能力有所加强。2021年上半年，期货行业快速发展，行业整体营收与利润增速分别为57.80%和81.38%，公司业绩增速大幅跑赢行业整体水平。乘行业东风，客户权益增长迅速：报告期内公司经纪业务实现营业收入5.49亿元，同比增长201.97%，手续费净收入4.42亿，同比增230.51%；公司客户保证金规模增加逾40亿至125.93亿元。2021年上半年，大宗价格波动较大，企业风险对冲意愿增强，在此背景下期货行业发展迅速，成交量、保证金规模均有明显增长。而在此背景下，公司前期布局优势得以体现，各项指标增速远超行业整体，客户权益占市场比重进一步提升，我们持续看好公司在经纪业务条线的发展前景。资管