光大证券：亿纬锂能（300014）-2021年半年报点评：动力电池业务快速发展，软包三元盈利能力再创新高

亿纬锂能(300014)事件：公司8月26日发布2021年半年报，实现营业收入65.60亿元，同比+106.54%；归母净利润14.95亿元，同比增长311.49%；扣非后净利润14.25亿元，同比+427.5%。业绩略超预期，Q2业绩环比加速。Q2公司实现收入36.02亿元，同比+93%，环比+22%；扣非归母净利润8.11亿元，同比+1318%，环比+32%。剔除资产及信用减值损失0.55亿元，以及剔除思摩尔等的投资收益5.22亿元后，Q2来自电池本部净利润2.89亿元，同比增长约150%，环比增长约25%。Q2毛利率23.95%，环比下滑3pcts，主要由于动力电池原材料成本上涨、运费会计准则调整等，净利率25.42%，环比+0.93pct，整体保持较好的盈利能力。动力电池业务快速发展，软包三元、三元圆柱带动增长。（1）锂原电池市场份额稳定，实现收入8.54亿元，同比+32%，毛利率41.01%，同比-1.2pcts。（2）锂离子电池业务收入57亿元，同比+126%，毛利率22.95%，同比-1.31pcts，产能利用率高达97.55%。其中，动力电池业务实现营业收入38.91亿