西南证券：宁德时代（300750）-锂电业务强者恒强，储能缺口率先卡位

宁德时代(300750)投资要点业绩总结：公司]2021年H1实现营业收入440.75亿元，同比增长134.07%；实现归母净利润44.84亿元，同比增长131.45%；实现扣非归母净利润39.18亿元，同比增长184.64%，EPS1.93元，业绩超出预期。未来市场：2021年动力电池市场在去年低基数的基础上飞速膨胀，公司扩产脚步有条不紊，能够及时消化市场需求，抢占增量市场，扩大市占率。动力电池行业景气度高，国内市场预计将以20%的复合年均增长率在2030年达到5000亿市场规模。海外市场在前期将由欧洲拉动，新能源汽车覆盖率稳步升高，有望率先实现全区域乘用车的电动化；随着政策与补贴的跟进，美国市场将逐渐打开，保守预计海外主要市场未来10年将以15%的复合年均增长率延伸出五倍的市场空间。动力电池：公司作为行业绝对龙头，研发实力强劲，护城河深筑，研发费用、专利储备均领先同行。经多口径测算，公司2021年出货量将超过100GWh，同比增长超100%。公司与多家下游客户深度绑定，同时主要海外竞争者LG化学因产品质量问题开拓受阻，且产能在优先供货特斯拉的前提下较为紧张，预计今年公司能够进一步丰