国金证券：中京电子（002579）-延续高成长，未来扩产有望带来空间

中京电子(002579)业绩简评8月25日，公司公告2021年半年报显示21H1实现营收13.4亿元（同比+36%），归母净利润1.0亿元（同比+75%），其中扣非归母净利润0.9亿元（同比+101%）；毛利率和净利率分别达到20.7%（同比-0.3pct）和7.2%（同比+1.6pct）。21Q2实现营收7.1亿元（同比+24%，环比+13%）,归母净利润0.5亿元（同比+52%，环比+26%），其中扣非归母净利润0.5亿元（同比+55%，环比+14%）；21Q2毛利率和净利率分别达到20.0%（同比-1.0pct，环比-1.3pct）和7.6%（同比+1.4pct，环比+0.8pct）。经营分析材料压力下继续释放业绩弹性。虽然Q2单季度盈利能力因原材料压力而环比有所下滑，但公司整体延续了Q1的高增长态势，成长动力主要源于主流ODM厂商的手机HDI、优势产品MiniLEDHDI、电子烟R-FPCB、新能源汽车用PCB和FPC、Switch游戏机FPC等在内的产品迅速起量，同时公司未来在HLC、HDI、封装基板等高端产品布局也有望打开空间。老厂技改+珠海新厂投放，新增产能带来成长动力。