光大证券：华天科技（002185）-跟踪报告之一：业绩高增长，盈利能力持续释放

华天科技(002185)事件：公司发布2021年半年度业绩预告，2021年上半年公司实现归母净利润5.70亿元~6.30亿元，同比增长113.50%~135.98%。点评：单季业绩高增长：根据公司的业绩预告，公司21Q2单季实现归母净利润2.88亿元~3.48亿元，同比增长41%~70%，环比增长2%~24%。2021年上半年，受集成电路国产替代、5G建设加速、消费电子及汽车电子需求增长等因素影响，集成电路市场需求持续旺盛，公司订单饱满，业务规模持续扩大，预计2021年半年度经营业绩较去年同期大幅增长。封测景气持续，盈利能力有望释放：根据中国半导体行业协会的数据，国内集成电路封测行业快速发展，2020年销售额同比增长6.8%至2509.5亿元，中国大陆封测厂商逐渐崛起，市场份额持续提升。我们认为，供需错配下中国大陆封测行业有望持续高景气。华天科技等厂商目前订单饱满，生产线满负荷运行，带动议价能力提升，盈利能力有望释放。短期来看，在行业高景气下传统封装供需紧张带动公司利润增厚。长期来看5G基站、汽车电子等领域的发展有望持续带动封装的需求。非公开发行股票获证监会受理，生产规模稳步提升：6月