东吴证券：青鸟消防（002960）-持续收购应急疏散产能，成长第二曲线愈发明晰

青鸟消防(002960)事件：公司公告，拟以自有资金1.06亿元收购参股公司青鸟杰光56.30%股权，收购完成后公司控股81.67%股权。持续收购布局和强化应急疏散产能，第二曲线高增长是大概率事件。根据公司公告，此次控股青鸟杰光是为了将其作为公司重要的生产基地之一，尤其是应急智能疏散产品，通过青鸟杰光进一步提升产能与制造能力。我们梳理后发现，去年底以来，公司持续加强对于应急疏散领域的收购兼并：1）2020年11月，公司以自有资金0.48亿元收购康佳照明25.37%股权，进一步提升公司应急照明及智能疏散产品的市场竞争力和市占率。2）2021年8月，公司以自有资金2.63亿元收购左向照明37.62%股权，进一步提高公司应急照明及智能疏散产品的生产能力和供应效率，提升市场占有率。根据公司半年报内容，应急照明与智能疏散业务保持高速发展的迅猛态势，订单与发货量持续高增长，实现营业收入1.35亿元，增幅为173.80%，我们预计在下半年会继续保持高速发展态势。此次通过控股青鸟杰光，进一步提升应急智能疏散产品的产能与制造能力，我们分析认为，公司在应急疏散领域的持续收购和布局，一方面体现了公司对该业务