国金证券：浪潮信息（000977）-净利润增长显著，智算领导者地位稳固

浪潮信息(000977)业绩简评8月20日晚公司发布半年报，实现营收285.55亿元，Y/Y-5.72%，同比19年增长32.56%；净利润8.03亿元，Y/Y97.99%，同比19年增长193.92%；扣非7.06亿元，Y/Y98.75%，利润增长超预期。经营分析Q2净利润超预期，规模效应下控本增效推动盈利能力的长期提升。Q2实现营业收入168.91亿元，Y/Y-11.34%，主要受限于去年同期基数为历史最高且上半年互联网下游行业整体不景气的影响，同比19年增长42.57%；实现归母净利润5.62亿元，Y/Y108.66%，同比19年增长210.42%。H1毛利率13.06%，Y/Y1.33PP，同比19年增加1.57PP。我们判断公司业绩增长主要来源于产品结构优化叠加成本改进提升毛利率，盈利能力可持续性强。把握云计算、AI变革发展机遇，核心竞争力强化。报告期内，公司持续研发技术创新，加强市场渠道开拓，完善数据中心、人工智能和边缘计算等产品布局，核心竞争优势进一步巩固。2017至2020年，公司AI服务器连续4年以50%+份额稳居中国市场第一，保持智慧计算领导者的地位。在6月30日公