光大证券：中材国际（600970）-2021年半年点评：境外疫情影响尤存，境内订单趋势向好

中材国际(600970)事件：2021H1，公司实现营业收入119亿元，同增28%，较2019H1两年复合增速2%；实现归母净利润7亿元，同增26%，较19H1两年复合增速-5%；扣非后归母净利润6.5亿元，同增34%，较19H1两年复合增速-6%。21Q2，营收65亿元，同增19%；归母净利润4亿元，同增3%。点评：境内新签订单表现亮眼：报告期，公司新签合同182亿元，同增55%，较19H1两年复合增速9%；其中境内合同额81亿元，同增21%；境外合同额101亿元，同增99%。期末有效结转合同460亿元，同增11%，较19H1两年复合增速2%。境内水泥工程合同约为73亿元，同增44%，较19H1两年复合增速29%；境外水泥工程合同约为61亿元，同增45%，较19H1两年复合增速-13%。境外市场仍受疫情影响，需求不振；境内水泥工程业务受益于国内水泥生产线绿色化智能化改造，需求明显增长，期待后续公司与集团协同进一步提升。主营业务毛利率小幅下降：报告期，公司工程业务、装备制造、环保、生产运营业务分别实现营业收入77亿元、20亿元、10亿元及5.7亿元，分别同增21%、38%、32%及40