西南证券：药明康德（603259）-2021半年报点评：业绩高速增长，CDMO业务增速亮眼

药明康德(603259)投资要点事件：公司发布2021年半年报，实现营业收入105.4亿元，同比增长45.7%；归母净利润26.8亿元，同比增长55.8%，扣非后归母净利润21.3亿元，同比增长88%。2021H1非经常性损益项目的影响同比有所增长，主要由于公司所投资的已上市公司标的及非上市公司股权的市场价值上涨等原因，使部分非流动金融资产的公允价值变动收益以及投资收益增长较大，影响2021H1利润金额在21.5亿元左右，另外，由于公司H股可转股债券衍生金融工具部分的公允价值受H股股价大幅上涨影响，2021H1非现金账面公允价值损失金额为15亿元左右。业绩高速增长，投资收益及公允价值变动收益对利润影响较大。上半年公司继续保持高速增长，经调整Non-IFRS净利润为24.5亿元，同比增长67.8%，投资收益及公允价值变动收益对利润影响较大，预计投资收益有望贡献持续收益。中国区实验室服务增长加速，CDMO业务增速亮眼。2021Q2中国区实验室业务同比增长42%，2021H1同比增长达到45.2%，2020Q1受疫情影响，开工率相对较低，二季度开始中国区实验室和合同研发已经完全恢复运营，三季