西南证券：重庆水务（601158）-产能持续扩张，带动业绩增长

重庆水务(601158)投资要点事件：公司发布2021年半年报，2021上半年实现营收31.85亿元，同比增长22.5%；归母净利润10.6亿元，同比增长35.7%；扣非归母净利润7.7亿元，同比增长8.0%。业绩稳定增长，盈利能力好。2021上半年公司收入稳定增长，同比增长22.5%，其中污水处理实现营收18.4亿元（+25.2%），贡献收入占比为57.8%；自来水供应实现营收8.1亿元（+16.4%），贡献收入占比为25.4%，两项主营业务收入同时增长带动公司整体业绩稳定增长。公司2021H1资产负债率为43.1%，较2020年末上升了6.6%，主要是公司于2021年4月新增发行10亿元“渝水01”公司债所致。公司继续保持稳定现金流和良好盈利水平，2021上半年毛利率依旧保持在40%以上。供排水产能扩张，处理能力持续提升。截止到2021年上半年，公司供水企业的制水系统（水厂）29个，生产能力273.75万立方米/日，较2020年末增加产能12%；排水企业投入运行的污水处理厂有108个，污水处理业务日处理能力为424.08万立方米/日，较2020年末增加产能19%；污泥处理系统（含投