西南证券：贝达药业（300558）-业绩靓丽，重点品种增长趋势良好

贝达药业(300558)投资要点业绩总结：公司]2021年上半年实现营业收入11.6亿元，同比增长21.4%；实现归母净利润2.2亿元，同比增长49.6%。第二季度实现收入5.4亿元，同比增长76.0%，实现归母净利润0.67亿元，同比增长405.3%，业绩超预期。毛利率维持平稳，费用率控制良好。公司毛利率为92.7%（-0.2pp），维持平稳趋势；费用率控制良好，销售费用率为38.5%（-0.2pp），管理费用率为12.4%（-2.3pp），主要由于股份支付减少，财务费用率为-0.1%（-1.9pp），主要由于利息支出减少。公司重要品种进入临床后期以及多项新增进入临床的研发项目，因此研发费用率略有上升，从去年同期的18.0%上升到21.0%。埃克替尼维持良好增长趋势，新获批术后辅助治疗为销售助力。埃克替尼销售收入达到10.8亿元，同比增长16.9%。埃克替尼新获批术后辅助治疗适应症，为销售增添新动力。根据EVIDENCE研究，埃克替尼用于于II-III期EGFR突变NSCLC患者术后辅助治疗的疗效明显优于标准辅助化疗，埃克替尼显着延长了患者无病生存期DFS（46.95个月vs22.1