东吴证券：安井食品（603345）-2021年半年报点评：Q2收入维持快增，看好长期发展

安井食品(603345)事件：公司发布2021年中报，2021H1实现营收38.94亿元，同比+36.49%；归母净利润3.48亿元，同比+33.83%；扣非归母净利3.04亿，同比+31.18%。其中2021Q2实现营收20.0亿元，同比+27.7%；归母净利润1.74亿元，同比+1.2%；扣非归母净利3.04亿，同比-3.99%。投资要点Q2收入略超市场预期，大单品实现稳健增长。Q2整体稳健，其中4月基数高叠加商超端承压表现较弱，5,6月份趋势恢复正常。分产品看，2021H1面米/肉/鱼糜/菜肴制品分别实现营收9.26/9.69/14.99/4.87亿元，同比+24.29%/31.75%/31.64%/110.29%，其中2021Q2面米/肉/鱼糜/菜肴制品分别实现营收4.88/4.89/7.60/2.63亿元，同比+19.17%/23.33%/18.36%/109.69%，我们预计收入增长主要由量增驱动，其中菜肴实现高增主要系虾滑系列及“冻品先生”驱动，21H1大单品如撒尿牛丸、蛋饺、千页豆腐、仿蟹柳蟹排等保持稳健增长，锁鲜装H1增长快于整体，Q2同比小幅增长，新品占比保持提升。