东方证券：久立特材21年中报点评：业绩增速超预期，产品高端化进展顺利

久立特材(002318)事件：公司披露2021年中报，业绩增速超预期，期间实现收入29.6亿元，同比增长36.6%；归母净利润3.77亿元，同比增长48.5%；基本每股收益0.39元，同比增长30%。核心观点高端产品不断提升，产品结构日益优化。这主要体现在以下几个方面：一是报告期内公司高端产品占整体营收达18%，较20年提升2PCT；二是均价较高的无缝管产品营收同比增加57.9%，超营收整体增速21.3PCT，毛利率提升1PCT；三是电力设备制造领域用管（多为高端无缝管）营收同比增加115%，营收规模升至近4亿。高端应用领域需求或放量，进口替代产品正迎来突破。一是油气领域，高端产品正迎来重要突破，该产品主要应用在国内超高压、超深井、超强酸性油气田的勘探和开采；二是核电领域，公司将重点跟进下半年核电发展的动态，紧抓核电发展契机，进一步巩固高端核电用管的行业地位。合金公司效益显着提升，高端原材料保供加强。合金公司21H1实现营收2.4亿，同比增加136%，接近20年全年营收；净利润830万元，同比增加151%，近20年全年的64%。合金公司的快速放量，有望成为未来业绩增量的关键一环。加大研