西南证券：太极集团（600129）-国药入主太极落地，业绩将迎来拐点

太极集团(600129)投资要点公司亮点：1）管理层及实控人焕然一新，公司大股东变为国药集团，实际控制人由涪陵区国资委转变为国务院国资委，管理层完成换届选举，混改取得实质性进展；2）开源节流政策有序推进，未来3年将培育5个上10亿元的品种；3）太极集团将和国药集团子公司中国中药形成战略协同，未来三年复合增速将达到120%以上。国药入主太极取得实质性进展，看好后续国药系整合协同发展。国药通过旗下子公司中国中药有限公司控股太极有限，实际控制人由涪陵区国资委转变为国务院国资委。2021年5月，董监高实现换届选举，公司总经理、财务总监、人力总监均来自国药集团，高管人员大幅精减，未来公司将借助国药系的管理、渠道、研发优势实现快速发展，太极集团未来将和国药集团子公司中国中药形成战略协同。我们预计2021年公司收入端增速将超过15%，其中工业板块增长18%，扣非归母净利润预计全年预计能够实现超2亿元，2022年能够实现超5亿元的扣非归母净利润。开源节流有望改善经营业绩。公司未来在管理机制、考核机制、营销体系方面将进行重大变革，从开源和节流两个方向改善业绩：1）开源：聚焦10亿元品种打造，公司目标规划