西南证券：中炬高新（600872）-定向增发+回购注销，长期发展信心十足

中炬高新(600872)投资要点事件：公司发布公告，拟]向控股股东中山润田定向增发不超过2.39亿股，募集资金77.9亿元，发行价格32.6元/股；同时，发布回购方案，拟用自有资金回购不低于3亿元不超过6亿元的股票，我们认为这两项举措有利于公司调味品主业的长期稳健经营，凸显了管理层对公司未来发展的信心：控股股东全额认购定增股份，股权稳定性进一步增强，回购有效提振市场信心。本次发行完毕后，控股股东中山润田持有公司股份比例将由25.00%上升至42.31%，进一步优化公司资本结构，增强公司股权稳定性，提升抗风险能力。回购股权用于注销，体现了管理层对于公司未来长期业绩的充足信心，充分维护公司和投资者利益，有助于增强市场信心，推动公司股票价值的合理回归。阳西美味鲜扩产，缓解产能短缺。本次募集资金中70亿元将用于孙公司阳西美味鲜300万吨调味品扩产项目，其中包括酱油、蚝油、料酒、酱、复合调味品等品类。公司此前发展虽受到部分产能短缺制约，但仍保持较快发展速度。阳西美味鲜生产项目于2017年9月启动建设，2020年开始投产，原计划2023年达产后新增各类调味品产能约65万吨。本次扩产将大幅提升公司调