民生证券：安琪酵母（600298）-2021年半年报及A股增发预案点评：21H1业绩稳健增长，增发预案强化主业竞争力

安琪酵母(600298)一、事件概述7月22日，公司发布2021年半年报，21H1公司实现营收52.34亿元，同比+20.55%，实现归母净利润8.41亿元，同比+12.08%，基本EPS为0.99元。同时，公司发布A股增发预案，拟募资20亿元投入酵母绿色生产基地等3个项目。二、分析与判断21H1业绩实现稳健增长，21Q2业绩受成本上行压力及高基数影响小幅下滑2021H1公司实现营收52.34亿元，同比+20.55%，合Q2实现营收25.78亿元，同比+12.50%；公司实现归母净利润8.41亿元，同比+12.08%，合Q2实现归母净利润3.92亿元，同比-9.06%。总体看，公司酵母主业实现稳健增长，实现“双过半”经营要求，其中烘焙面食、YE食品、微生物营养等8个业务单元超额完成“双过半”目标。公司酵母类产品发酵总量同比+12%，低于营收增速，显示酵母类产品出厂均价同比小幅上行。21H1，公司库存较年初有所下降，产销维持紧平衡；主要原材料采购价格指数上升明显，成本压力较大；销售方面各事业部和业务单元灵活有序的实施动态调价，全面落实涨价策略，缓解成本上涨压力和供需矛盾。21Q2受主要原