西南证券：欧林生物（688319）-业绩快速增长，金葡菌疫苗有望填补世界空白

欧林生物(688319)投资要点推荐逻辑：公司现有破伤风疫苗借助多渠道快速放量，峰值有望达到17.6亿元，远超市场预期；AC-Hib三联苗研发顺利推进，预计2023年上市，将成公司第二个10亿级大品种；在研金黄色葡萄球菌疫苗有望全球首个超级细菌疫苗，解决全球性的金葡菌临床耐药感染，或将成为百亿级全球创新疫苗品种。攻坚超级细菌疫苗领域的世界空白，金葡菌疫苗临床顺利推进。公司目前研发管线共有10个品种，其中5个为Ⅰ类创新疫苗。金黄色葡萄球菌被称为“超级细菌”，目前全球范围内尚未有上市的疫苗，公司重组金葡菌疫苗通过总结国外企业研发经验教训，创新改造优选5种保护性抗原，在接种剂次、佐剂使用以及选择骨科适应症等多方面进行优化，大幅提升未来成功率，预计2024年完成III期临床，若成功，有望在2025年获批上市。2030年我国闭合性骨折手术人数约134万，预计80%感染者接种疫苗，按照每人3剂共3000元价格计算，对应9.6亿销售规模。以闭合性骨折适应症为突破，适应症将扩大并覆盖所有开放性骨折、关节置换和肾衰竭透析手术以及诸多外科手术，每年仅国内适用手术超千万台，市场规模达到百亿级别。除金葡菌疫苗